Минфин сможет замещать суверенные евробонды, в том числе через уступку прав
Министерство финансов
подготовило поправки в бюджетный кодекс, которые позволят ведомству делать замещение суверенных еврооблигаций для бумаг, чей депозитарный перевод невозможен из-за санкций. До этого замещать евробонды могли только эмитенты, а теперь сможет государство.
В случае с корпоративными заемщиками механизм уступки выглядел следующим образом: сначала держатель бонда собирает документы, подтверждающие владение, а потом передает права на облигацию эмитенту или юрлицу, которое эмитент назначил агентом по данной сделке. В обмен держатель получаете выплаты или замещающую облигацию. При этом уступленная бумага со счета держателя не списывается.
3 июля в ежедневном обзоре руководитель отдела аналитики долгового рынка «Ренессанс Капитала» Алексей Булгаков писал, что при успешном обмене большого объёма бумаг из внешнего периметра может возникнуть давление на суверенные замещающие облигации. «В частности, из-за появившейся возможности у ряда банков по сокращению ранее заблокированных валютных активов», — указывал эксперт.
Процедура обмена путем уступки прав не несет рисков для держателей облигаций, чего нельзя сказать об эмитентах. Участники Ассоциации владельцев облигаций (АВО) ранее писали в своем
справочном материале:
Эмитент, получая по уступке права на некие активы в зарубежных депозитариях, не имеет гарантии получения доступа к таким активам, и не имеет гарантий того, что такая облигация (права на которую уступили эмитенту) не будет впоследствии продана третьим лицам тем держателем, который получит свои средства (или замещающие облигации) от эмитента. Это создает риски для эмитента.
Поправки одобрены комиссией правительства по законопроектной деятельности. Решения о необходимости замещения того или иного выпуска будут приниматься правительством дополнительно.
@selfinvestor