Запущенная с начала 2023 года новая версия бюджетного правила
может привести к «саморазогреву» курса, но решение ЦБ о продаже юаней сдерживает эти риски, оценил главный макроэкономист SberCIB Антон Струченевский.
Минфин решает, продавать или покупать валюту, в зависимости от нефтегазовых доходов в рублях. Это может привести к покупкам валюты министерством даже в условиях слабого рубля при высоких ценах на нефть.
Такой шаг
«создает дополнительный спрос, который, на наш взгляд, может привести к девальвации, увеличивающей эти дополнительные доходы, и это может запустить этот механизм саморазогрева», объяснил Струченевский на семинаре для инвесторов. Но чтобы не допустить этого, Банк России объявил продажи валюты из ФНБ. За полгода он
продаст юаней на 288 млрд руб.
В SberCIB допускают, что Минфин изменит подход к закупкам/продаже валюты и будет принимать решение в зависимости от доходов в пересчете на юани, а не на рубли, как сейчас.
При этом в SberCIB ждут укрепления рубля. К концу третьего квартала курс может составить 85 руб. за доллар и 92,65 за евро, а к концу четвертого — 85 за доллар и 95,2 за евро.