X5 Retail Group — результаты отменные, но не хватает важного пазла
Сегодня утром ретейлер X5 Retail Group опубликовал операционные результаты за 2023 год. По итогам отчетного года выручка увеличилась на 20,6%, до 3,138 трлн рублей. Без учета открытия новых магазинов продажи выросли на 9,6% — выше инфляции, которая на конец года составила 7,5%.
Бизнес продолжает сохранять высокие темпы роста за счет расширения сети магазинов, трафика и среднего чека (последние два пункта самые важные).
Но рынок продолжает слабо оценивать высокие результаты X5, если сравнивать, например, с «Магнитом», который после декабрьской коррекции обновил максимум 2023 года.
Причина всем известна — если «Магнит» возобновил выплату дивидендов, то X5 не может этого сделать из-за иностранной прописки.
Но, по нашему мнению, редомициляция — вопрос текущего года, что станет сильным драйвером для переоценки.
По аналогии с «Северсталью», которая торгуется вблизи своих исторических максимумов на ожиданиях дивидендов за 2 года,
котировки X5 тоже могут вырасти к своим хаям — в район 3000 рублей. Менеджменту нужно произнести только одно волшебное слово — дивиденды.Мы покупали акции в наш портфель в декабре. Сейчас они приносят 12% прибыли и сохраняют апсайд до 30%.
Публичный портфель 2Stocks в «Пульсе»
$FIVE
@twostocks