[$$poster]

Positive Technologies: так ли все позитивно на самом деле

По итогам 2023 года отгрузки составили 26 млрд рублей против 14,5 млрд рублей в 2022 году.

Напомним, что компания обещала удвоить выручку. Уже по отгрузкам видно, что этого не произойдет.

Но главная неопределенность — будущая допэмиссия. Менеджмент в октябре заявил, что для мотивационной программы планирует увеличивать количество акций на 25% каждый год, если рост выручки удваивается. Если рост выручки будет меньше, то линейно будет уменьшаться и размер допки.

Нетрудно посчитать, что за несколько лет при таком подходе текущие акционеры будут существенно размыты.

$POSI

@twostocks