VK снял с себя проклятье редомициляции

18 сентября, в последний день торгов перед редомициляцией расписки VK закрылись на уровне 666 рублей. Тогда инвесторы посмеялись, но даже не подозревали, что эта цифра действительно не приведет ни к чему хорошему. Спустя месяц, 20 октября, когда все процедуры были завершены, акции открылись падением, которое в моменте превышало 17%.

И вот спустя четыре месяца проклятие снято — гэп закрыт! Сегодня на пике одна акция российского МКПАО «ВК» стоила 672,6 руб. Навес предложения постепенно уходит.

Тот кейс говорит о том, что не надо бояться навеса предложения в акциях компаний, которые переезжают. Нужно правильно использовать ситуацию.

@twostocks

Перспективы «Норникеля» остаются туманными

Причина, по который мы не рассматривали «Норникель» в течение всего прошлого года и все еще не планируем это делать в текущем, прямо перед вами.

Вся проблема в Индонезии, которая стремительно наращивает производство никеля и уже занимает половину мирового рынка.

И хотя никель, несмотря на то, что присутствует в названии компании, является лишь вторым металлом в структуре выручки, дела с палладием обстоят не лучше.

После сплита котировки вновь могут вернуться в боковик 14 300 — 15 500 рублей за акцию, где можно подумать о долгосрочных покупках. Кризисы на рынке металлов неизбежно сменяются взлетами. Но это не горизонт текущего года.

@twostocks

2Stocks-радар: 24 января

Индекс Мосбиржи продолжает оставаться в боковике. Из голубых фишек интересным в спекулятивном плане может быть «Газпром». Его котировки могут продолжить рост в ожидании решения по дивидендам вне зависимости от итогового результата.

АФК «Система» вернулась к обсуждению IPO МТС-банка, пишет РБК. Актив может быть оценен в 1,1–1,4 капитала, то есть до 97 млрд. Сроки возможного размещения — до конца года.

Мнение правительства и ЦБ по поводу пролонгации обязательной продажи выручки со стороны экспортёров разделилось.

Китайский регулятор пошёл на меры, связанные с ограничением шортов, чтобы оказать поддержку фондовому рынку.

Ещё недавно литий был одним из любимых металлов инвесторов на фоне ожиданий бума электромобилей. Но из-за стремительного роста его производства металл подешевел за год в 6 раз.

@twostocks

X5 Retail Group — результаты отменные, но не хватает важного пазла

Сегодня утром ретейлер X5 Retail Group опубликовал операционные результаты за 2023 год. По итогам отчетного года выручка увеличилась на 20,6%, до 3,138 трлн рублей. Без учета открытия новых магазинов продажи выросли на 9,6% — выше инфляции, которая на конец года составила 7,5%.

Бизнес продолжает сохранять высокие темпы роста за счет расширения сети магазинов, трафика и среднего чека (последние два пункта самые важные).

Но рынок продолжает слабо оценивать высокие результаты X5, если сравнивать, например, с «Магнитом», который после декабрьской коррекции обновил максимум 2023 года.

Причина всем известна — если «Магнит» возобновил выплату дивидендов, то X5 не может этого сделать из-за иностранной прописки.

Но, по нашему мнению, редомициляция — вопрос текущего года, что станет сильным драйвером для переоценки.

По аналогии с «Северсталью», которая торгуется вблизи своих исторических максимумов на ожиданиях дивидендов за 2 года, котировки X5 тоже могут вырасти к своим хаям — в район 3000 рублей.

Менеджменту нужно произнести только одно волшебное слово — дивиденды.

Мы покупали акции в наш портфель в декабре. Сейчас они приносят 12% прибыли и сохраняют апсайд до 30%.

Публичный портфель 2Stocks в «Пульсе»

$FIVE

@twostocks

Молодые ребята, работающие на крупных десках, недавно сделали свой канал, куда на регулярной основе постят идеи, обзоры на российском рынке акций/облигаций.

У них есть крутая подборка акций на покупку с качественным объяснением что купить и почему, и это все простыми словами.

Также у них есть целая серия постов с обзорами компаний , прочитав которые можно быстро вникнуть в бизнес того или иного эмитента.

А еще они почти доделали свой сайт, где уже есть:

готовые стратегии на 2024
таблица с мультипликаторам , которые обновляются ежедневно!
интрадей сигналы и многое другое

Нажми, чтобы подписаться!

2Stocks-радар: 25 января

ЦБ планирует повысить имущественный ценз для «квалов» до 12 млн руб. с 2025 года, а с 2026 года — до 24 млн руб.

Очень большое и исчерпывающее интервью «РБК Инвестиций» с главной НАУФОР Алексеем Тимофеевым (ассоциация лоббирует интересы брокерских компаний). Здесь полный путеводитель по ИИС-3 и тем изменениям, которые для него готовятся.

Инфляционные ожидания населения РФ в январе снизились до 12,7% с 14,2% в декабре.

Профильный комитет Сената Конгресса США поддержал законопроект о передаче замороженных российских активов Украине.

Один из крупнейших разработчиков и поставщиков ПО для российского финансового сектора «Диасофт» рассматривает возможность провести IPO на Московской бирже в первом полугодии 2024 года.

@twostocks

Henderson: красивые цифры, но что дальше

Компания представила операционные результаты за 2023 год. Рост выручки по отношению к 2022 году составил впечатляющие 35%, до 16,8 млрд рублей.

Выросло количество проданных изделий на 25,7%. Это означает, что рост выручки произошел не только за счет роста цен на продукцию, которые росли вместе с закупочными ценами.

LFL-выручка прибавила 27,3%, что тоже позитивно, так как бизнес растет за счет продаж в уже открытых магазинах, а не пытается расширяться только за счет новых точек.

У сети амбициозные планы по увеличению доли рынка, которые предполагают рост выручки по 30% год к году. Можно сказать, что в прошлом году задача выполнена.

Наконец, Henderson подтвердил, что выплатит дивиденды за 2023 год в размере 50% от чистой прибыли (не менее 25 рублей на бумагу). Ранее такие обещания звучали во время road show перед IPO.

Но нужно посмотреть как компания начнет работать в этом году. Так как эффект ухода иностранных брендов, возможно, исчерпал себя.

@twostocks

Еще держите металлургов Тогда мы идем к вам!

Вышел производственный отчет ММК за IV квартал и полный 2023 год. Рост объемов производства хоть и превысил объемы 2022 года на 11%, но находится на уровне 2015-2019 годов. Ожидать, что объемы вырастут в этом году, не приходится. Это значит, что финансовый результат, а следовательно, и будущие дивиденды будут определять цены на сталь.

Крупнейший потребитель стали в мире — Китай. Поэтому стоит ориентироваться на динамику китайских цен, переведенных в рубли.

Тем более котировки ММК исторически хорошо коррелируют с ними. На графике к посту (источник) хорошо видно, что апсайда по текущим ценам не наблюдается.

Напомним причину, которая привела к росту котировок с начала года — ожидание высоких дивидендов. Но в лучшем случае это будет 20% за два года!

Вопрос — есть ли смысл держать акции, которые дают 10% дивдоходности в пересчете на год и не имеют апсайда относительно цен на сталь

@twostocks

Самое время протестировать продукцию калужского ликеро-водочного завода «Кристалл». Корейская водка Soju со вкусом винограда, 13%.

Очень удобно. Если IPO успешное, можно отпраздновать. Если нет — запить горе

@twostocks

2Stocks-радар: 26 января

Цена Brent поднялись выше $82 за баррель. Повлияло сокращение добычи в США сразу на 1 млн баррелей в сутки на прошлой неделе из-за погодных условий.

Российским инвесторам начали приходить выплаты купонов по заблокированным иностранным облигациям в рублях, узнали «Известия». Эксперты считают, что возвращение этих средств обеспечит приток ликвидности на российский фондовый рынок.

По данным “Ъ”, добыча «Газпрома» снизилась примерно на 9% год к году — до 404 млрд кубометров из-за сокращения экспорта в Европу.

По итогам вчерашних торгов котировки «Яндекса» без новостей поднялись на 5%. Возможно, ограниченному кругу лиц стали известны параметры редомициляции.

@twostocks

Наш приятель Игорь Шимко поехал в Таиланд погреться на солнышке, а в итоге нашел там 19 IPO. Почитайте, очень интересно. И да — мы тоже приятно удивились тому, как на Фондовой бирже Таиланда оформлен раздел с первичными размещениями:

https://t.me/igor_shimko/2578

@twostocks

Российский рынок сползает вторую неделю подряд — пора брать

Индекс Мосбиржи продолжает сползать вниз вторую неделю подряд. Впрочем, коррекцией это можно назвать с большой натяжкой. От локальных максимумов падение рынка едва достигало 2%. Поэтому думать о покупках не приходится.

На следующей неделе начнут выходить первые годовые отчеты, что должно помочь индексу определиться с дальнейшим направлением.

Из интересного — внимательно следим за «Тинькофф». Сейчас котировки достигли первой зоны поддержки — декабрьских минимумов (диапазон 2900-3100 руб. за бумагу).

Динамика котировок VK говорит о том, что навес рано или поздно заканчивается. Если проводить параллели с VK, то в его случае падение составило 25%. В случае с «Тинькофф» распродажи могут ограничиться текущими -10%, так как рынок уже готов к повторению истории.

Из позитивного — второй день подряд продолжает расти «Яндекс», преодолев прошлогодний максимум. Возможно, в ближайшее время мы наконец получим больше информации по поводу редомициляции.

$TCSG $YNDX

@twostocks

2Stocks-радар: 29 января

Цена Brent превысила $84 за баррель. Причина — очередное обострение на Ближнем Востоке.

Эксперты, опрошенные РБК Инвестиции, ожидают незначительного ослабления рубля в ближайшей перспективе. Сегодня утром курс доллара на Мосбирже превысил 90 рублей впервые с середины января. 

Премьер Монголии предупредил, что начало строительства газопровода «Сила Сибири — 2», запланированное на 2024 год, может быть отложено, пишет FT.

«Делимобиль» объявил ценовой диапазон в рамках IPO — 245-265 рублей за бумагу. Компания планирует привлечь до 3 млрд рублей. Бизнес оценен в 39,2-42,4 млрд руб. без учета средств, привлеченных в рамках IPO.

@twostocks

«Норникель»: к обвалу цен на сырье добавилась стагнация производства

Операционный отчет «Норникеля» продемонстрировал стагнацию производства по итогам 2023 года. Падение по всем группам металлов от 2% до 5%, кроме платины, которая прибавила 2%. И судя по прогнозам на этот год, которые дает компания, снижение объемов производства продолжится.

Вместо тысячи слов лучше посмотреть на динамику основных для «Норникеля» металлов: меди, никеля и палладия. Она удручает.

К этому можно добавить период высоких капзатрат и отсутствие дивполитики.

В такой ситуации сложно ожидать от котировок роста.

$GMKN

@twostocks

«Делимобиль» начал прием заявок на IPO — куда он нас привезет

Первое IPO 2024 года после отдыха в январе уже стартует. Кстати, в первый раз они хотели разместиться в 2021 году в США, но тогда посчитали рыночные условия слабыми .

Вот что мы знаем сегодня из презентации и новостей: 
 
Будет free-float до 10%, и это будет допэмиссия;

Вилка цен от 245 до 265 руб. за 1 акцию. Прибавим допэмиссию +10%, и выйдет от 43,5 до 47 млрд руб. капитализации; 

Компания выросла в 2,4 раза с 2020 года и ждет роста рынка темпом до 39% год к году в ближайшие годы. Пока что рынок каршеринга чуть меньше 45 млрд руб. на начало 2024 года;

  У «Делимобиля» есть 3 выпуска облигаций, 2 разместили в 2023 году, пока ставки были низкие;

  В I полугодии 2023 года компания вышла в прибыль. Рентабельность скорректированной EBITDA 31% за 9 месяцев 2023;

  Будет дивполитика: 50% от чистой прибыли при долге не более 3х скорректированной EBITDA;

  Оценка в 2,5-2,8 текущей выручки или EV/EBITDA 12-12,5х. Но компания бурно растет.

Вывод:

Бизнес явно пытается продать историю будущего роста рынка. Доля компании в столице и больших городах и без того под 50%, так что только рост всего рынка каршеринга поможет им. 

Впереди эфиры и презентации от компании, будем разбираться в них, чтоб решить взять ее акции в наш портфель или постоять в стороне. 

$DELI

@twostocks