Ozon — убыточный бизнес, но надо братьOzon
отчитался за I квартал, посмотрим что у него под капотом. Товарооборот (GMV) по итогам вырос на 88% год к году, превысив 570 млрд рублей. Прогноз по уровню GMV на 2024 год предполагает рост на 70% год к году. EBITDA остается в положительной зоне и продолжает расти (+25,1% год к году). Особенный вклад в ее рост вносит fintech-направление, его EBITDA выросла в 2,4 раза.
Если рассмотреть структуру EBITDA Ozon, то
fintech направление уже значительно обгоняет e-commerce. Скорректированная EBITDA всей группы составила 9,3 млрд рублей, в том числе fintech — 5,9 млрд рублей, e-commerce — 3,3 млрд рублей.
Привлеченные от клиентов средства и прочие финансовые обязательства увеличились в 9 раз по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составили 75,2 млрд рублей. Ozon Банк к тому же стал источником фондирования для все еще убыточной компании.
Убыток за период составил 13,2 млрд рублей в I квартале 2024 года по сравнению с прибылью в 10,7 млрд рублей в I квартале 2023 года, полученной в результате единовременного дохода от погашения конвертируемых облигаций. Ozon оценен по EV/GMV ~0,5x — недорого, учитывая темпы роста оборота. К тому же с таким развитием fintech-сегмента Ozon уже не совсем маркетплейс. А в будущем мы, может быть, увидим IPO Ozon Банка.
Ozon — определенно компания, которую нужно брать на любой существенной коррекции.
$OZON
@twostocks