«Сургутнефтегаз»: дивидендное топливо не иссякло и немного прокатит бумагу вверх Сегодня совет директоров «Сургутнефтегаза» дал рекомендацию выплатить 12,29 руб. на «преф», что, в целом, совпало с ожиданиями рынка. Тем не менее, рынок отреагировал позитивно, так как в прошлом году «Сургут» отошел от дивполитики и выплатил меньше, чем полагалось. Дивдоходность составит 16,9% — самая высокая на рынке в этом сезоне.
Но давайте разбираться, возможно ли повторение таких щедрых дивидендов по итогам 2024 года — это будет напрямую влиять на скорость закрытия дивгэпа.
У «Сургута» два основных источника для выплаты дивидендов: операционная деятельность и доходы от «кубышки», включающие проценты и валютную переоценку.
С операционной точки зрения из года в год ничего не меняется. Добыча остается стабильной, поэтому прибыль напрямую зависит от цены «рублебочки». В лучшем случае от операционной деятельности на «префы» упадет 4 руб.
Дальше в дело вступает курс доллара. На конец 2023 года по отношению к рублю он составил 89,68 руб., что при текущем курсе даже дает небольшой плюс от переоценки. Еще часть «кубышки» переведена в рубли и при текущих ставках может генерировать около 1 руб. процентных доходов.
В итоге имеем: 5 руб. или 7% дивидендной доходности плюс эффект от девальвации, который сейчас сложно оценить. Но инвесторы всегда скептически относились к рублю, поэтому рынок, скорее всего, будет закладывать дивидендную доходность в районе 10% по итогам этого года. Так что потенциал роста к 80 руб. за акцию к дивидендной отсечке еще есть. Последний день для покупки под дивиденды — 17 июля. Но стоит ли держать бумагу, где основной драйвер на ближайшие несколько месяцев отыгран, ради 10% Решать вам.
P.S. Про «обычку» и сказать нечего. Это больше про веру, что «кубышку» когда-нибудь распечатают и озолотят ее держателей.
@twostocks