«Сегежа»: долговое бремя уничтожает бизнес, неужели нет вариантов
Сегодня «Сегежа»
отчиталась за I квартал 2024 года. Но ситуация особо не изменилась. Компания немного прибавила в реализации некоторой продукции по отношению к аналогичному периоду прошлого года. В то же время рост оборотного капитала с 8,4 до 9,4 млрд рублей говорит о том, что проблемы с реализацией остаются.
Выручка увеличилась на 22% — до 22,8 млрд рублей, заметный вклад в это внесла девальвация рубля. Но от этого не легче. Отчасти из-за девальвации ЦБ был вынужден повысить ключевую ставку. В результате огромный долг на фоне текущих ставок добивает компанию — финансовые расходы выросли с 3,7 до 5,4 млрд рублей.
Чистый долг составил 133,6 млрд рублей, увеличившись относительно начала года на 9%. OIBDA равна 2,53 млрд рублей — рост в 2,4 раза год к году и на 11% квартал к кварталу.
Но этого не хватает даже на то, чтобы платить проценты по долгу! Динамика цен на продукцию тоже не впечатляет. Да, есть небольшой отскок, но разворотом это трудно назвать.
Еще раз повторимся — спасти компанию может только чудо. Ну или дополнительная эмиссия. Решения по ней пока нет, скорее всего, ввиду отсутствия желающих. Материнская компания — АФК «Система» (владеет 62,2% «Сегежи») — вряд ли горит желанием выкупить допку, т.к. у нее самой не все в порядке с долгом. А других вариантов избежать банкротства у «Сегежи» и нет. В само банкротство верится с трудом.
В сухом остатке ждем параметров допэмиссии «Сегежи», после чего прикинем, сколько еще компания сможет протянуть с такими ценами.$SGZH
@twostocks