ЛЬГОТНАЯ ИПОТЕКА ПОДХОДИТ К КОНЦУ. СТОИТ ЛИ ЖДАТЬ ОБВАЛА ЦЕН НА НЕДВИЖИМОСТЬ
До весны 2020 года недвижимость была не лучшим активом. Это хорошо видно по графику. Да, до этого был всплеск панических продаж на фоне первой волны девальвации в 2014 году, но спрятавшие тогда деньги в бетон потом долго об этом жалели.
Льготная ипотека перевернула рынок недвижимости с ног на голову. Призванная сделать жилье более доступным,
она стала причиной роста цен в среднем на 50-60%. И жестко разделила рынок первичной и вторичной недвижимости. Разница между двумя одинаковыми по всем параметрам квартирам (одна на первичном рынке, другая — на вторичном) могла достигать пары десятков процентов.
Результаты льготной ипотеки государству явно не понравились. Глава комитета Госдумы по финансовому рынку Анатолий Аксаков даже назвал ее ошибочной. И на это есть причины: доступность жилья — основная цель программы — не выросла, а разницу между льготной и рыночной ставкой вынуждено оплачивать государство.
Но всех волнует, что будет с рынком дальше
Очевидно, что застройщикам придется умерить свои аппетиты, так как покупателей, готовых выложить полную стоимость, не так уж и много, а самоубийц, кто возьмет ипотеку под 18%, и вовсе нет. К тому же обострится конкуренция со вторичным рынком жилья.
Конечно, государство не бросит отрасль, сохранив часть льготных программ, например, семейную ипотеку, так как отрасль критически важна для страны. Но массовую льготную ипотеку это вряд ли компенсирует.
Застройщикам так или иначе придется давать скидки, рассрочки, уменьшать количество вводимого в эксплуатацию жилья, чтобы избежать затоваривание рынка. Все это приведет к снижению объемов продаж и маржинальности. К тому же высокие ставки по вкладам ставят покупателей с кешем в сильную позицию. Через год у них будет на 18% больше денег, а вот жилье вряд ли подорожает за этот срок.
Но и обвала цен ждать не стоит. Все же за три года с начала 2020 года по конец 2023 года накопленная инфляция составила 36,73%. А в убыток себе никто продавать не будет.
Скорее всего, мы увидим коррекцию в ценах на недвижимость, аналогичную той, что была с весны 2022 года по лето 2023 года — порядка 15-20%. На акции застройщиков мы бы не смотрели еще пару кварталов, пока не будет понятна глубина падения рынка недвижимости. Исключением может быть спекулятивная покупка «Самолета» под IPO «Самолет Плюс».@twostocks