IPO регионального девелопера «АПРИ»: первые мысли
Компания из Челябинска. Цена квадратного метра в этом регионе выросла более чем в 3 раза с 2019 года и сейчас составляет 140,4 тыс. рублей за кв. м. Есть проекты в Екатеринбурге, на острове Русский и в Краснодарском крае. Работает более 10 лет.
Важные факты о бизнесе
У «АПРИ» много и двух- и трехкомнатных квартир, так что сохранение семейной ипотеки тут очень кстати.
В 2023 году выручка составила 6,6 млрд рублей, чистая прибыль — 1,8 млрд рублей. В 2024 году рассчитывают сделать 2,5-3 млрд рублей чистой прибыли (+39-66% год к году).
Эмитент работает не первый год на рынке облигаций и ни разу не подводил инвесторов. Это большой плюс сегодня.
По проектному финансированию сейчас покрытие эскроу около 60%. В июне 2024 раскрывали большой объем в ключевых проектах.
Предварительные параметры IPO
1) Сбор заявок с 22 по 29 июля. Начало торгов 30 июля;
2) Диапазон цены 8,8-9,7 рублей за акцию (соответствует капитализации 10-11 млрд рублей);
3) Цель — собрать от 0,5 до 1 млрд рублей;
4) Будет от 5% до 10% акций в обращении;
5) Все деньги пойдут внутрь, схема cash-in. Будут развивать проекты.
Оценка:
P/E 4,5-4,9, P/B 2,1-2,3. Оценили себя нормально, учли реальные оценки конкурентов и перспективы рынка.
Дивполитика: до 50% от чистой прибыли по МСФО.
Мнение 2Stocks
Ждем интервью с менеджментом и новых фактов. Будем присматриваться к этому размещению. Оценка все же выглядит непривычно. Последние размещения были более агрессивными.
@twostocks