Отчет «Сургутнефтегаза» — наконец-то иксы, но не там, где хотелось бы…Сегодня вышел отчет «Сургутнефтегаза» по РСБУ за первое полугодие. Одна из его особенностей, что смотреть там практически не на что, потому что все основные финансовые метрики скрыты, вместо них «иксы». Осталась только одна строчка — чистая прибыль, которая упала в 6 раз год к году и еще раз напомнила инвесторам о текущем курсе рубля и его влиянии на дивиденды.
Основная причина укрепления рубля — ситуация с оплатой за импортНекоторые китайские банки стали негласно делить юань на «грязный» и «чистый»: «грязным» они считают тот, который связан с Россией. По этой причине около 80% банковских платежей в юанях возвращаются обратно. Это приводит к избытку валюты на рынке. Не спасают даже послабления, которые ранее были сделаны для экспортеров по обязательному возврату выручки (снижена норма возврата с 60% до 40%). Баланс экспорта и импорта все равно смещен в сторону крепкого рубля.
Причем цены на импортные товары тоже не падают, так как чтобы перевести деньги, компаниям приходится пользоваться услугами посредников из других стран, комиссия у которых может достигать 10%.
Мы не знаем удастся ли решить проблему с дисбалансом экспорта и импорта до конца года, но если нет, то с закрытием гэпа по «Сургутнефтегазу» возникнут серьезные проблемы, так как дивдоходность будет малопривлекательной.@twostocks