Черная пятница сменилась черным понедельником — что дальше Рынок продолжает снижаться, а инвесторы продолжают гадать, что происходит. Из конспирологических версий:
Кто-то что-то знает и жестко льет рынок
Предписание ЦБ, которое должно было закрыть лазейку для нерезидентов, не выполняется
Первая как-то не вяжется сразу — кто-то что-то знает уже на протяжении четырех месяцев. Вторую, как в меме, мы не можем ни подтвердить, ни опровергнуть, но кажется, что продажами «инорезов» прикрываются не очень добросовестные аналитики, которые не готовы признать свои ошибки. С такой логикой, следуя динамике котировок, больше всего нерезидентов в акциях «Самолета».
Наиболее адекватное объяснение, по нашему мнению, следующее: рынок продолжает переоцениваться в соответствии с текущей ключевой ставкой. Кстати, индекс гособлигаций RGBI сегодня обновил локальный минимум, установленный в конце июля, что говорит о пессимистичных настроениях относительно ставки. И дело даже не в дивдоходности, многим компаниям даже с умеренной долговой нагрузкой поплохело от такой ставки, чего уж говорить о тех, у кого она высокая.
Что касается того, где мы сейчас находимся по индексу, то хуже было только летом 2022 года, когда большой дивидендный сезон был пропущен и было непонятно, когда большинство компаний возобновит выплаты, а также в сентябре 2022-го, когда была объявлена мобилизация.
Пока низшей точкой коррекции принимаем 2500 пунктов, хотя,
честно признаться, мы не очень верили, что в итоге дойдем до нее, но сейчас индексу осталось пройти всего пару процентов, что уже не выглядит нереалистичным.
@twostocks