Т-Банк выжмет все соки из Росбанка — рынок это оценит, но не сразуРосбанк станет филиалом Т-Банка. Интересно, что котировки Росбанка вообще никак не реагируют на это событие. Вероятно, из-за того что по его акциям уже объявлена оферта миноритариям. В ее рамках бумаги будут выкуплены по 129,4 рублей за штуку, что адекватно, т.к. соответствует той цене, по которой актив был оценен в рамках сделки по объединению двух финансовых групп.
А вот акции «ТКС Холдинга» стоят ровно столько, сколько и пару лет назад. Хотя чистая прибыль продолжает бить рекорды. Дело в том, что ROE после объединения скатится в район 20% против текущих 30%+. Ниже этот показатель был только в кризисные моменты 2015 и 2022 годов.
Но весь этот негатив уже учтен в цене. А главное — купить акции хорошей компании, когда дела у нее идут не очень. Мы ожидаем, что когда объединенный банк начнет восстанавливать рентабельность, рынок обязательно это переоценит, но это перспектива следующего года, не раньше. Держим TCSG на 3,17% нашего публичного портфеля.
Публичный портфель 2Stocks в «Пульсе»@twostocks