ДОЛЛАР ПО 95 РУБЛЕЙ — ЭТО УЖЕ ПИК ИЛИ ТОЛЬКО НАЧАЛО ДЕВАЛЬВАЦИИ!Девальвация рубля — нормальный процесс, хотя бы потому что есть существенная разница в инфляции между Россией и США или Китаем.
Но те, кто держат накопления в рублях, ничего не теряют, так как девальвация компенсируется высокими ставками по вкладам.
Другое дело — взрывная девальвация, когда рубль за короткий промежуток времени теряет несколько десятков процентов.
Но часто ли она бывает и что является ее причиной Для этого посмотрим на график рубля к юаню за последнее десятилетие. За это время рубль существенно девальвировался трижды:
1) 2014 год — самая сильная девальвация на памяти многих. Тогда совпало сразу два фактора: обвал цен на нефть сразу в три раза и крымские события, после которых были введены первые санкции США (на тот момент еще не блокирующие, а секторальные).
2) 2020 год — COVID, повлекший за собой мировую рецессию, цены на нефть падали до отрицательных значений.
3) 2022 год — беспрецедентное санкционное давление, дисконт на российскую нефть.
Как видим, у взрывной девальвации всегда две причины: геополитика и цены на нефтьВ геополитике, наверное, реализовались все риски, кроме тех, когда уже будет не до курса рубля. Так что внимательно следим за ценами на нефть. Падение ниже $60 за баррель по Brent может действительно отправить курс доллара выше 100 рублей. Но нефть не существует в вакууме, важно еще следить за соотношением импорта и экспорта. Цепочки оплат за импорт, судя по публикациям в СМИ, все еще не налажены, т.е. ввоз в страну находится под давлением (плюс для рубля). С другой стороны, экспорт может сильно пострадать от снижения цен на нефть (минус для рубля). Если смотреть на график Brent, самый большой провал приходится на сентябрь (котировки уходили ниже $70). Но важно, что экспортная выручка поступает в страну не сразу, а с лагом в 1-2 месяца. Таким образом, локальный пик ослабления рубля еще не наступил. Его, вероятно, стоит ждать ближе к концу 2024 года...
@twostocks