[$$poster]

Рост Brent до $80: как это отразится на нефтегазовом секторе России

Цены на нефть марки Brent вчера доходили до $81 за баррель, правда уже немного припали (объясним почему, читайте пост до конца). Тем временем за доллар уже дают 96 рублей. Даже если принять, что дисконт Urals к Brent составляет $10 (хотя, скорее всего, меньше), то сейчас «рублебочка» стоит в районе 6700 рублей — это выше среднемесячных значений с марта этого года.

Что это значит для рубля

В свежем обзоре рисков финансовых рынков от ЦБ говорится, что экспортеры в прошлом месяце снизили продажи валюты на 30% — с $11,9 млрд в августе до $8,3 млрд. Отчасти это связано со смягчением требования продажи валютной выручки с 60% до 40%, но и падение цен на нефть, безусловно, оказало влияние.

Чем дешевле нефть в долларах, тем меньше налогов в рублях должны платить нефтяные компании — основная причина, по которой они конвертируют валютную выручку. Поэтому если Brent не пойдет обратно на $70, то рублю, который прилично ослабел за последние дни, это должно помочь.

Как это повлияет на акции российских нефтяников

Во втором полугодии прошлого года средняя цена «рублебочки» была 6864 рубля. Выплаты по демпферу по итогам II полугодия 2024-го тоже будут плюс-минус на том же уровне, что и год назад.

Т.е. по нефтянке за второе полугодие в лучшем случае мы будем иметь сопоставимые с прошлым результаты, а следовательно, и дивиденды. Так что ожидаем, что нефтянка по большей части будет находиться на уровне рынка.

По поводу устойчивости текущих цен на нефть есть вопросы...

Рост в основном был вызван фактором возможной эскалации на Ближнем Востоке, в результате чего могли пострадать крупнейшие объекты нефтедобывающей отрасли региона, но пока этого не произошло. В связи с этим спекулянты уже начали фиксировать позиции, продавливая нефтяные котировки вниз.

@twostocks