[$$poster]

«Полюс» — дым рассеялся, пора фиксировать прибыль

Акции «Полюса» долгое время оставались в тени растущих цен на золото. Инвесторам не нравилось, что компания не платила дивиденды с 2021 года. Но ситуация изменилась.

А дивы точно одобрят

Некоторые аналитики припомнили «Полюсу» одну неприятную историю 2023 года. Рекомендованные дивиденды за I полугодие 2023 года в итоге так и не были одобрены. Уже после рекомендации компания приняла решение о выкупе 30% своих акций, на что, конечно, были нужны деньги. Так что сейчас ситуация отличается.

А что там с долгом

С другой стороны — у эмитента крайне высокий чистый долг (как раз из-за выкупа в прошлом году) — 760 млрд рублей. Но надо учесть, что средневзвешенная ставка по нему всего 8,97%. Гасить на опережение при текущих ставках нет смысла. К тому же по итогам года Net Debt/EBITDA, скорее всего, приблизится к 1x.

На дивиденды компания направит 124,02 млрд рублей. При ожидаемой EBITDA по итогам года больше 400 млрд рублей. Ну что тут сказать — могут себе позволить!

Мнение 2Stocks

Что касается апсайда, то путь на 16,1 тыс. рублей за бумагу, по сути, открыт. Там бы мы подумали о том, чтобы сдавать акции. Конечно, учитывая операционный рычаг, зависимость котировок относительно цен на золото нелинейная, но кажется, что апсайд от текущих цен уже не велик, а высокий CAPEX в следующем году может вылиться в скромные дивиденды.

@twostocks