[$$poster]

Высокая ставка ЦБ — какие риски для рынка

Прогноз по средней ключевой ставке на этот год повышен до 17,5%, что предполагает возможность повышения ставки на последнем заседании в декабре.

Вероятная причина такого повышения — ожидаемая инфляция по итогам 2024 года на уровне 8-8,5% (в два раза выше целей ЦБ)!

Прогноз по средней ставке на следующий год — 17-20%. Но это еще сохраняет вероятность снижения в начале II квартала 2025 года.

Из интересного с пресс-конференции Эльвиры Набиуллиной:

Цель по инфляции 4% сохраняется;
ЦБ ожидает, что она будет достигнута в I половине 2026 года;
ЦБ для достижения цели готов реагировать «консервативно» (между строк читаем «готов жестить со ставкой»).

Из позитивного — как мы уже отмечали, рынок все меньше реагирует на ставку. Даже повышение выше консенсуса (ожидалось 20%) не привело к существенному падению индекса.

Но деньги в среднесрочной перспективе продолжат течь мимо акций в фонды ликвидности. Пока ставка не начнет снижаться, ситуация на рынке акций не изменится.

@twostocks