2Stocks-радар: 15 апреля

«Астра» проведет SPO на 5-10% капитала, сообщила компания. Цена размещения не превысит 620 за одну акцию, но может быть и ниже этого ориентира.

Цены на нефть корректируются на фоне того, что конфликт Израиля и Ирана пока не затронул нефтедобывающую промышленность второго. Но геополитическая премия, скорее всего, будет сохраняться некоторое время.

Российский алюминий, медь и никель отрезаны от западных торговых площадок. США и Британия запретили их поставку на склады Лондонской биржи металлов и Чикагской биржи, а также прямой импорт. В ночь на 15 апреля стоимость алюминия и никеля на LME взлетела на 8-9%.

Банк России может обособить в котировальных списках бумаги компаний, которые раскрывают информацию о себе не в полном объеме. Источники «Коммерсанта» допускают, что такие активы в принципе сделают доступными только квалифицированным инвесторам.

@twostocks

«Астра» выходит на SPO. Что это значит

Пару недель назад мы допустили, что компания готовится провести SPO после бурного роста котировок

SPO будет проходить по схеме cash-out — продает основной акционер. С одной стороны, деньги не пойдут на развитие компании, но текущее финансовое положение (чистый долг отрицательный) не требует привлечения средств. С другой — допэмиссия проводиться не будет.

В итоге: SPO на бизнес никак не повлияет


Почему SPO позитивно для акций

Изначально «Астра» разместила маленький free-float, что ограничивало размер инвестиций со стороны институциональных инвесторов и не позволяло претендовать на попадание в индекс Мосбиржи. Теперь ситуация меняется. Если «Астра» разместит максимально заявленный объем — 10%, что увеличит free float до 15%, то шансы попадания в бенчмарк весьма велики, а это приток денег со стороны фондов и крупных инвесторов.

В диапазоне 550-575 рублей за акцию мы готовы снова добавить «Астру» в наш портфель.

$ASTR

@twostocks

Новые санкции на российcкие металлы — они точно страшны для «Русала» и «Норникеля»

В США уже действовала 200% пошлина на российский алюминий. Из отчетности «Русала» за 2023 год следует, что США даже не были среди стран-покупателей. Существенную часть играют европейские страны — 28%, но на них запрет не распространяется.

Немного хуже ситуация для «Норникеля». На Северную и Южную Америку в 2023 году приходилось 10% выручки. Но компания не дает более подробной разбивки о том, как и какие конкретно металлы поставлялись в США. Под ограничения попали только медь и никель.

Мы не ждем, что новые санкции окажут какое-либо существенное влияние. Металлы хоть и подскочили в цене, но всего лишь на несколько процентов — спекулянты не ставят на то, что доступ российских компаний на мировой рынок будет существенно затруднен.

@twostocks

2Stocks-радар: 16 апреля

Сегодня утром пара доллар-рубль впервые с 30 октября 2023 года превысила отметку 94 руб.

Несмотря на отсутствие дальнейшей эскалации между Израилем и Ираном, нефтяные котировки сохраняют часть геополитической премии, находясь выше $90 за баррель.

«Русал» опасается, что до 36% его продаж могут оказаться под угрозой из-за санкций, введенных Британией и США, сообщил человек, близкий к компании.

Аналитики «БКС Мир инвестиций» повысили прогноз цен на золото на 10% и вместе с этим подняли целевые цены по бумагам российских золотодобывающих компаний на 10-25%.

На российском рынке «формируется новая тактика», отмечают брокеры. Проходит IPO небольшой доли акций с дисконтом к справедливой цене, а затем, когда инвесторы уже попробовали инструмент, они оказываются готовы покупать бумаги гораздо дороже.

@twostocks

Замечена массовая миграция инвесторов с фондового рынка.

И мы сейчас говорим не про смену места жительства)

Всё больше инвесторов начинают вкладываться в криптовалюту. Это факт и отрицать его глупо.

Пока одни осваивают новые рынки, другие успокаиваются голосом консерватизма, что это всё большой «пузырь».

Вот один из таких скептиков — Валерий Роменский.

10 лет на фондовом рынке, начальник управления в одном из крупнейших брокеров и жёсткий противник инвестиций в крипту до 2020 года.

Именно 4 года назад, Валерий решил «протестировать» крипто-рынок и остаётся там до сегодняшнего дня.

Благодаря огромному опыту на фондовом рынке он быстро понял правила игры и составил свою стратегию, по которой торгует по сей день.

Кстати, о стратегии в крипте и особенностях рынка он рассказывает в этом видео.

Если вам интересно почитать о новом направлении понятным языком, без обещания золотых гор и фотографий Дубая — подписывайтесь на канал Валерия и обязательно смотрите видео.

#партнерскийпост

X5 Group: ждем красивый камбэк осенью

X5 Retail Group представила отличный операционный отчет по итогам первого квартала. Выручка выросла на 26,9% год к году. Выручка от сопоставимых продаж (LFL) — на 14,8% год к году. Средний чек прибавил 11,2% год к году.

Котировки никак не отреагировали, потому что торги X5 на Мосбирже поставлены на паузу. Это произошло после того, как Минпромторг подал иск к нидерландской головной структуре X5 Retail Group N.V., фактически запустив процедуру принудительной редомициляции.

Повсюду эти «Пятёрочки», куда еще расти

В России еще остались регионы, где компания только начала свою работу. Например, «Пятёрочка» открыла свои первые магазины в Забайкальском крае только в марте этого года.

По словам менеджмента, возобновление торгов можно ожидать только в сентябре.

Дивиденды ожидаются не раньше 2025 года.

Но есть вероятность выкупа акций у инорезов с дисконтом!

Вопрос дивидендов находится в подвешенном состоянии в первую очередь из-за того, что компания готовит «кубышку» для компенсации нидерландской X5 ее доли в российской дочке.

Ретейлер не дает ориентира, по какой цене будет производиться компенсация и какое количество акций может быть выкуплено. Но есть неплохие шансы, что она пройдет с 50% дисконтом к рыночной цене.

В целом, ситуация для акционеров X5 складывается очень хорошо. В зависимости от развития событий можем увидеть 3600-4000 рублей за акцию до конца года.

Напомним, что мы увеличивали позицию перед приостановкой торгов на фоне редомициляции

$FIVE

@twostocks

2Stocks-радар: 17 апреля

«Астра» объявила нижнюю границу SPO — 550 рублей за акцию. Верхняя граница не превысит цену закрытия последнего торгового дня в рамках сбора книги заявок — 18 апреля. По состоянию на 17 апреля она получила заявки на весь объявленный размер сделки в рамках указанного ценового ориентира.

Во вторник ослабление рубля продолжилось. Пара доллар/рубль по итогам торгов выросла на 0,71%, до 94,42 руб. Что интересно — ослабление рубля происходит на фоне благоприятных факторов: резкое снижение дефицита бюджета, рост нефтяных котировок и почти в два раза сальдо счета текущих операций.

«Инвестпалата» призвала инвесторов не тянуть с подачей заявок на обмен заблокированных активов. Заявку лучше подать раньше дедлайна — 8 мая.

Мосбиржа планирует провести первое размещение на pre-IPO платформе во II кв. Предполагается, что это будут сделки по привлечению инвестиций в размере от 200 млн до 1 млрд рублей.

@twostocks

19 апреля начнется расчет нового индекса на Мосбирже — индекса IPO. На момент запуска он будет включать 15 компаний, которые провели размещение в период с осени 2023 года до текущего момента. На фото их список с присвоенными весами (утащили у «РБК Инвестиций»).

Из этого списка довольно интересный эмитент, на наш взгляд — ПАО «ЕвроТранс». Компания размещалась по 250 рублей, в начале января ее бумаги летали почти на 40%, но сейчас стабилизировались в районе 240-250 рублей. Мы даже делали с ней эфир в онлайн-клубе 2Stocks, ее менеджмент показался нам суперадекватным. Что происходит у компании сейчас

Каких-либо громких корпоративных новостей по ней в последнее время не было. «ЕвроТранс» воплощает свою стратегию, то есть занимается постройкой АЗК. Надеемся, что увидим первый эффект от этого в отчетности, вероятно, во II половине года. Ждем, что на финрезах бумага может сделать +20% к 2025 году.

@twostocks

SPO «Астра»: акции за даром

Чистая прибыль группы «Астра» в 2025 году должна в три раза превысить результаты 2023 года. Менеджмент имеет опцион на выполнение этих KPI, поэтому максимально заинтересован в их реализации.

Подробно о том, как «Астра» будет рвать рынок, мы совсем недавно писали тут

Если компания идет в светлое будущее, то ЗАЧЕМ ПРОДАВАТЬ АКЦИИ СЕЙЧАС, А НЕ ДОРОЖЕ ЧЕРЕЗ ПОЛГОДА!

«Астра» хочет зайти в первый котировальный список и индекс Мосбиржи — это их цель.

Менеджменту не нравится, что из-за низкой ликвидности даже незначительные новости приводят к резким колебаниям котировок. Крупные инвесторы не могут купить акции по этой же причине.

ВАЖНОЕ НАБЛЮДЕНИЕ: котировки «Астры» и «Позитива» с начала 2024 года демонстрировали схожую динамику. Но как только произошла утечка о том, что «Астра» планирует SPO, котировки резко разошлись.

Учитывая, что бизнес «Астры» не стал хуже, то, можно предположить, что котировки могут закрыть гэп с «Позитивом» в среднесрочной перспективе.

Нижняя граница SPO — 550 рублей, а верхняя — цена закрытия сегодняшнего дня, то есть цена размещения попадает в диапазон 550-575 рублей, где мы хотели бы начать покупать акции. Поэтому подаем заявку на SPO на 12% от нашего портфеля.

Публичный портфель 2Stocks в «Пульсе»

Свежее интервью с гендиром «Астры» от наших коллег

$ASTR

@twostocks

SPO «Астра»: акции задаром

Чистая прибыль группы «Астра» в 2025 году должна в три раза превысить результаты 2023 года. Менеджмент имеет опцион на выполнение этих KPI, поэтому максимально заинтересован в их реализации.

Подробно о том, как «Астра» будет рвать рынок, мы совсем недавно писали тут

Если компания идет в светлое будущее, то ЗАЧЕМ ПРОДАВАТЬ АКЦИИ СЕЙЧАС, А НЕ ДОРОЖЕ ЧЕРЕЗ ПОЛГОДА!

«Астра» хочет зайти в первый котировальный список и индекс Мосбиржи — это их цель.

Менеджменту не нравится, что из-за низкой ликвидности даже незначительные новости приводят к резким колебаниям котировок. Крупные инвесторы не могут купить акции по этой же причине.

ВАЖНОЕ НАБЛЮДЕНИЕ: котировки «Астры» и «Позитива» с начала 2024 года демонстрировали схожую динамику. Но как только произошла утечка о том, что «Астра» планирует SPO, котировки резко разошлись.

Учитывая, что бизнес «Астры» не стал хуже, то, можно предположить, что котировки могут закрыть гэп с «Позитивом» в среднесрочной перспективе.

Нижняя граница SPO — 550 рублей, а верхняя — цена закрытия завтрашнего дня, то есть цена размещения попадает в диапазон 550-575 рублей, где мы хотели бы начать покупать акции. Поэтому подаем заявку на SPO на 12% от нашего портфеля.

Публичный портфель 2Stocks в «Пульсе»

Свежее интервью с гендиром «Астры» от наших коллег

$ASTR

@twostocks

«Алроса»: бриллианты блестят уже не так ярко

Вчера «Алроса» объявила дивиденды за второе полугодие 2023 года, которые составили 2,02 рубля на акцию. Суммарный дивиденд за 2023 год — 5,77 рубля или 7,5% дивдоходности — на фоне других голубых фишек и ключевой ставки смотрится слабовато.

Может быть в этом году будет больше

А вот это вряд ли. Индекс цен на алмазы после попытки отскока вернулся на пятилетние минимумы.

Ситуацию осложняет и то, что непонятно, что у «Алросы» с продажами. Недавно Минфин заявил, что покупает и планирует покупать алмазы у компании, чтобы помочь преодолеть санкции. Но эти покупки могут проходить с дисконтом к рынку.

Единственный плюс — отсутствие дополнительного НДПИ, через который в бюджет в прошлом году ушло 19 млрд рублей.

По этим причинам «Алроса» не попала в наш шорт-лист на покупку, но мы продолжаем следить за компанией.

$ALRS

@twostocks

2Stocks-радар: 18 апреля

Уточненная цена акции «Астры» в SPO установлена на уровне 555 руб. Вчера писали, почему мы подали заявку на участие в этом размещении.

Индекс Мосбиржи по итогам вчерашних торгов снижается второй день подряд. Утерян драйвер в виде роста нефтяных котировок, также сказывается перекупленность рынка. В то же время как-то очень сильно скорректироваться будет сложно, потому что котировки поддерживает фактор дивидендов.

Bank of America предсказал нефть Brent по $130 в случае войны Израиля и Ирана. В то же время вчера цены на нефть потеряли сразу 3% на фоне существенного роста запасов в США.

Розничные инвесторы разогнали доходности корпоративных бондов. Доходности бумаг компаний и ОФЗ аномально сблизились.

@twostocks

НАЧАЛОСЬ!

После трехнедельного ралли индекс Мосбиржи снижается третий день подряд. Это начало большой коррекции или всего лишь передышка перед обновлением новых максимумов

Честно скажем — причины ралли последних двух недель были для нас неочевидные. Первое, что приходит на ум, что могло бы сильно поддержать рынок — предстоящий дивсезон. По его итогам должно быть выплачено до 3,5 трлн рублей.

Но с другой стороны, дивдоходность основных голубых фишек не превышает доходность от ОФЗ. Фактором роста рынка могло стать ожидание скорого снижения ставки ЦБ, но динамика гособлигаций говорит, что это не так. Хотя в ситуации с дивфишками рынок может ожидать быстрого закрытия гэпов.

Вывод

Приближающийся дивсезон вряд ли даст российскому рынку сильно упасть. Ключевой поддержкой будет выступать приток средств относительно реального free-float. Напомним, что значительная часть free-float российского рынка заморожена, так как принадлежит иностранным держателям. К этому можно добавить, что у крупного капитала после введения масштабных санкций не так много вариантов инвестировать средства, а вложения в акции имеют защиту от девальвации и инфляции.

@twostocks

2Stocks-радар: 19 апреля

«Астра» провела SPO по цене 555 за бумагу. Ранее мы писали, почему мы участвовали в этом размещении, а сегодня напишем об итогах.

МТС Банк объявил ценовой диапазон первичного размещения акций (IPO) 2350-2500 руб. за акцию, что соответствует рыночной капитализации банка в размере приблизительно от 70,6 млрд руб. до 75,1 млрд руб. С учетом чистой прибыли 12,3 млрд руб. за 2023 год, оценка выглядит завышенной.

Цены на нефть в моменте отыграли вчерашние потери и вернули уровень $90 за баррель после удара по Ирану со стороны Израиля. Но уже вновь растеряли большую часть роста. Трейдеры ставят на то, что на этом эскалация завершится.

Планы США увеличить пошлины на китайский алюминий могут негативно сказаться на экспорте «Русала», заявили в компании. В таком случае китайский рынок будет затоварен алюминием местных производителей, что вынудит «Русал» снижать цены.

@twostocks