Хотя многие российские инвесторы, которые вкладываются в бумаги отечественных компаний, во многом ориентируются на то, как те платят дивиденды, в реальности бумаги без вознаграждения за счет роста цен могли принести инвесторам более высокий доход. Это следует из экспертных расчетов за период с начала 2023 года и за последние почти 20 лет.
Совокупный доход акционеров (TSR, Total Shareholder Return — учитывает рост цены бумаги и выплаченные по ней дивиденды) по акциям с выплатами дивидендов с начала 2023 года по август 2024 года включительно составил 25,32% годовых. По акциям без дивидендных выплат (в портфеле учитывались бумаги, не выплачивавшие дивиденды в предыдущем календарном году) за этот же период — 43,66% годовых, говорится в совместном исследовании РАНХиГС и УК «Альфа-Капитал», с которым
ознакомился РБК.Основная причина проигрыша дивидендных акций — наличие гэпа — резкого падения цены акции после даты, когда бумаги в последний день торгуются с правом на выплату дивидендов, следует из исследования. Дополнительно последствия гэпа усугубляет и нерациональное поведение частных инвесторов.
Глубина падения стоимости дивидендных акций на гэпе фактически обнуляет полученный инвесторами доход в виде распределенной прибыли. При этом в бездивидендных акциях таких скачков нет, что позволяет им равномерно дорожать и за счет этого показывать более высокую общую доходность.
Следить за новостями РБК в Telegram