Правительство спасет застройщиков! Время покупать «Самолет»! Власти не допустят банкротства девелоперов в России,
заявил вице-премьер РФ Марат Хуснуллин. Сегодня днем акции «Самолета» резко подскочили на этой новости. Разбираемся, поможет ли это компании и был ли вообще риск банкротства
Во-первых, ни о каком банкротстве «Самолета» пока речи и не шло, хотя по котировкам так сразу и не скажешь. По нашим прикидкам, девелопер тратит около половины своей EBITDA на обслуживание долга — неприятно, но до банкротства далеко. А на эскроу-счетах 407 млрд рублей.
Во-вторых, формально ничего позитивного эта новость для застройщиков не несет. Не допустить банкротство можно по разному, например, забрав проблемную компанию на баланс государства и обнулив доли текущих акционеров.
Акции «Самолета» падали по совершенно другой причине — обвал продаж жилья на фоне отмены льготной ипотеки. Инвесторы покупали акции на ожиданиях продаж 2700 тыс. кв. м. в этом году, но «Самолет», скорее всего, продаст только 1300 тыс. кв. м.
Подробнее писали об этом тут Покупать или не покупать! — говорите прямо!По нашему мнению, акции сейчас покупают розничные инвесторы, которые не разобрались в ситуации и просто покупают по принципу: котировки на дне — надо брать, ведь правительство обещало не допустить банкротства.
В течение года мы неоднократно предостерегали от покупки акций девелоперов, предлагая сначала посмотреть, как отмена льготной ипотеки скажется на продажах.
Сейчас конкретно по «Самолету» предлагаем дождаться финансового отчета за III квартал и операционного за IV квартал. Отрасль только вошла в период низких продаж, и нужно сначала прикинуть, как она будет проходить его, если он продлится еще минимум год.@twostocks