[$$poster]

2Stocks-радар: 16 сентября

Индекс Мосбиржи по итогам прошлой недели прервал свою еженедельную серию снижения — она составила 7 торговых днях подряд, по итогам которых было зафиксировано падение. Этот обвал стал вторым в истории российского рынка по длительности.

Впервые с 2011 года, управляющие встали в шорт по нефти Brent, а хедж-фонды никогда еще не были столь по-медвежьи настроены.

Почти пятая часть добычи сырой нефти и 28% добычи природного газа в Мексиканском заливе выпала из-за урагана «Франсин».

Брокер «Финам» запустил внебиржевые торги долларом для своих клиентов. Сделки проходят по межбанковскому курсу.

@twostocks

[$$poster]

ОВК — ДОПЭМИССИЯ ОЗДОРОВИЛА БИЗНЕС, НО СТОИТ ЛИ ОНО ТОГО

Помните акции ОВК, котировки которых сначала выросли в десятки раз на хайпе, а потом акционеров жестко размыли

Сегодня акции снова среди лидеров роста — более 20% к закрытию предыдущего торгового дня. Что это, компания оздоровилась или очередной памп

Допка — не всегда приговор

Достаточно заглянуть в отчет, чтобы не поверить своим глазам. Компания второе полугодие подряд показывает прибыль. И это не те 1,5-2,5 млрд рублей, которые ОВК изредка показывала до этого. За последний год заработано 37 млрд рублей.

При этом Net Debt/EBITDA отрицательный, так как допка целиком пошла на погашение долга. По EV/EBITDA ОВК оценена около 3x, P/E 2,5x — неприлично дешево даже для третьего эшелона.

Получается, что история с ОВК — один из немногих примеров на российском рынке, когда допка полностью оздоровила компанию.

Главный вопрос — получат ли с этого что-то миноритарии

С одной стороны, их в акционерной структуре меньше 4%, выводить через займы или делать схематозы ради 4% кажется накладно, что дает шансы на дивиденды. С другой — миноров в ЮГК тоже мало, но выводить деньги займами это не помешало, так как никакой ответственности за это не предусмотрено (еще раз привет ЦБ ).

Так что решение участвовать в русской рулетке или нет оставляем за нашими читателями.

@twostocks

2Stocks - Telegram
11 сентября компания ОВК на своем сайте опубликовала решение о допэмиссии на 12,5 млрд акций — размытие в 100 раз

Самое удивительное в этой истории: до объявления допэмиссии акции стоили дороже 200 рублей. Очевидно, что после размытия в 100 раз «красная…

[$$poster]

2Stocks-радар: 17 сентября

Индекс Мосбиржи пробил верхнюю границу нисходящего канала, что может стать триггером для продолжения роста.

Минэк ожидает замедления инфляции до 8,1% в годовом выражении в конце сентября с 9,05% в августе.

Ключевая ставка ЦБ может быть повышена до 20% в октябре — Райффайзенбанк.

Накопленный дефицит федерального бюджета за 2025-2030 годы может составить почти 11 трлн рублей. Институт ВЭБ'а спрогнозировал рост дефицита бюджета в ближайшие годы.

ЦБ хочет возобновить дискуссию о том, чтобы дивиденды и купоны по ИИС-3 можно было зачислять на банковские счета. Ранее такой разговор уже поднимался, Минфин был против.

@twostocks

[$$poster]

WTF — ПОЧЕМУ РЫНОК РАСТЕТ

После повышения ключевой ставки и обещаний повысить еще многие задаются вопросом: почему рынок начал расти Хотя, казалось бы, финансовые условия ухудшились.

Неопределённость!

Неопределенность всегда пугает инвесторов. Например, когда начинается цикл повышения ставки, то мало кто понимает, где и когда он закончится. Сейчас эти очертания более явные. Скорее всего, все ограничится 20%, а первое снижение увидим через полгода.

К тому же поток нерезидентов, которые тем или иным способом продавали свои акции, иссякает по мере приближения 12 октября (день, когда истекает лицензия OFAC на завершение операций с Мосбиржей). Это тоже снимет неопределенность, так как благодаря ЦБ российское инвестсообщество по-прежнему остается в неведении, кто и сколько продал в последние месяцы.

Рынок адаптируется к новым условиям

Рынок постепенно отыгрывает весь негатив и становится к нему менее чувствительным. Вспомните COVID: первые карантины привели к обвалу, но в дальнейшем эти новости все меньше и меньше оказывали влияние.

@twostocks

[$$poster]

2Stocks-радар: 18 сентября

Мосбиржи продолжает подъем. Акции «Магнита» показывают опережающий рост третью сессию подряд и второй раз оказываются в лидерах индекса Мосбиржи.

Котировки нефти Brent на торгах во вторник продолжили восстановление и превысили отметку $74 за барр.

X5 Group сообщила о планах закончить переезд в Россию к концу года. Причина задержки — бывшая головная компания, зарегистрированная в Нидерландах, пытается оспорить решение о принудительной редомициляции в суде.

Разработчик ПО Arenadata официально анонсировал IPO на Мосбирже.


@twostocks

[$$poster]

Богатые становятся богаче, а бедные беднее!

Пора с этим бороться!

Канал ФинГрам раскрывает секреты.

Как богатые учат своих детей делать деньги.
Как перестать жить от зарплаты до зарплаты.
Что делать, если вы "подсели" на кредитные карты.
Как научиться экономить, но не отказываться от жизни сейчас.
Как навести порядок в личных финансах.
Обрести фин. независимость даже при небольшой зарплате.

А также про кредиты, банки, скидки и финансовые лайфхаки.

Чтобы легко и быстро повысить финансовый интеллект, рекомендуем канал ФинГрам - читать каждый день по 3 минуты, после еды.

ССЫЛКА ТУТ

[$$poster]

КРИЗИС НА РЫНКЕ ТРУДА — КАК ЕГО ОТЫГРАТЬ!

На следующей неделе, в среду, стартуют торги акциями HeadHunter. Разбираемся, интересны ли акции компании после переезда.

На фоне рекордно низкой безработицы и в целом острой нехватки кадров на рынке труда, о чем постоянно говорит ЦБ, компания неплохо улучшила свои результаты. Еще в 2022 году выручка составляла 18,1 млрд рублей, а по итогам последних четырех кварталов уже 35,3 млрд рублей. Темпы роста год к году на основе LTM выручки 60%.

При этом рентабельность у HH не упала, так что рекордная выручка транслировалась в рекордную EBITDA. По EV/EBITDA бизнес оценивается в 8x.

Чистая прибыль тоже может оказаться рекордной, но пока она под давлением из-за того, что компания хранит почти весь свой кеш в валюте. В то же время если рубль к концу года ослабнет, то этот бумажный убыток уйдет.

CAPEX’а у HH практически нет, с начала текущего года налоговая ставка равна 0% как для IT-компании, а с 2025 года — 5%. Это положительно скажется на денежных потоках. Кстати, соотношение капитализации к FCF может достигнуть 8x по итогам 2024 года — весьма неплохо для IT-компании.

Вишенка на торте

К концу этого года «кубышка» может достигнуть 40 млрд рублей, долга нет, интересных M&A сделок не предвидится, про CAPEX мы уже писали. На этом фоне компания готова поделиться с акционерами дивидендами. Выплата после начала торгов может превысить 800 рублей на акцию или более 20% дивдоходности. В дальнейшем эмитент готов вернуться к выплате дивидендов на уровне 75% от чистой прибыли. По итогам 2025 года это может быть больше 500 рублей на акцию.

Мнение 2Stocks

Куда ни посмотри, у HH одни плюсы, а если после открытия котировки немного просядут после навеса, то это можно считать подарком.

@twostocks

[$$poster]

X5 ПО 2200 РУБЛЕЙ — ЧТО!

Распределение акций «ИКС 5» — бывшей X5 — завершено, но официально торги начнутся не раньше декабря.

Причина задержки — бывшая головная компания, зарегистрированная в Нидерландах, пытается оспорить решение о принудительной редомициляции в суде. Это последняя попытка и в целом бессмысленная, так как ранее она проиграла апелляцию. Тем не менее, суд принял дело к рассмотрению и назначил заседание на конец ноября.

Но так как акции уже распределены, то на внебиржевом рынке ими уже можно торговать. Например, такие сделки доступны у брокера АТОН (см. скрин). Комиссия — 3%, минимальное количество лотов — 500 (около 1,1 млн рублей).

Почему так дешево, в чем подвох

На самом деле никакого подвоха и цена справедлива. Закрытие было по 2800 рублей. Теперь навскидку отнимем 10%, на которые акции могут упасть из-за навеса, да и индекс Мосбиржи с момента закрытия заметно просел. Торгов не будет еще 2,5-3 месяца, отнимем отсюда стоимость денег за это время (около 5%). Ну и 5% сверху — небольшой дисконт, чтобы побыстрее продать. В итоге дисконтируем цену закрытия на 20% и получаем 2200 рублей, по которым и продают.

Что с этого инвесторам

Эта котировка, вероятно, может быть индикатором того, как открылись бы торги X5 на Мосбирже, если бы это происходило в текущей момент времени. Тем лучше для тех инвесторов, кто не успел купить бумаги перед приостановкой торгов по 2800 рублей. И тем хуже для тех, кто брал по 2800. С другой стороны, с учетом того как бодро растет бизнес, кажется, что восстановление до прежних уровней и дальнейший рост не будут большой проблемой.

@twostocks

[$$poster]

2Stocks-радар: 19 сентября

Индекс Мосбиржи не смог достигнуть сопротивления на 2800 пунктов. Однако рост акций начинает тормозиться из-за возобновившегося роста доходности облигаций, вчера индекс RGBI достиг нового минимума.

ФРС США снизила ставку впервые за 4,5 года. На этом фоне цены на золото обновили исторический максимум, превысив $2620 за тройскую унцию.

Семейная ипотека, самая объемная программа с господдержкой из оставшихся, может остановиться до конца года. У крупных банков почти полностью исчерпаны лимиты выдачи.

ЦБ отметил снижение инфляционных ожиданий россиян в сентябре до 12,5% против 12,9% в августе. Инфляция за неделю с 10 по 16 сентября выросла на 0,1% против 0,09% неделей ранее, следует из данных Росстата. Год к году инфляция замедлилась с 8,97% до 8,94%.

@twostocks

[$$poster]

ГЛАВНЫЙ ВОПРОС ДНЯ — КАК ОТЫГРАТЬ РОСТ ЦЕН НА ЗОЛОТО

Вчера ФРС США перешла к циклу понижения ставок, что обычно позитивно сказывается на золоте, так как падает доходность американских гособлигаций (фактически основной конкурент золота в мире финансов) и снижается доллар (см. график индекса доллара DXY). К тому же в золоте сейчас сильный покупатель — мировые ЦБ, особенно китайский. Они стремятся диверсифицировать свои резервы, скупая драгметалл, и вряд ли этот процесс вскоре завершится.

К сожалению, на российском рынке отыграть рост золота не так уж и просто. По сути, у нас есть две компании для этого: ЮГК и «Полюс». Но в первую после того, как там начали выводить деньги займами через дебиторскую задолженность, лучше не соваться. К тому же у компании есть проблемы с Ростехнадзором, который ограничил добычу.

Так что остается только «Полюс». Стоит отметить, что компания имеет самую маленькую себестоимость добычи в мире, а учитывая цены на золото в рублях, в этом году должна показать рекордную EBITDA. Но инвесторов смущает две вещи: странный «buyback» прошлого года, из-за чего существенно вырос чистый долг, и отказ от выплаты дивидендов.

В то же время «Полюс» имеет хороший свободный денежный поток, поэтому еще год, и долг вернется в норму. Если заложить, что компания в перспективе вернется к выплате дивидендов, то ее акции могут стать неплохой ставкой на золото.

@twostocks

[$$poster]

2Stocks-радар: 20 сентября

Индекс Мосбиржи вчера закрылся в плюсе, аналитики ожидают продолжения роста в краткосрочной перспективе.

С сегодняшнего дня меняется база расчета индекса Мосбиржи — в нее войдут бумаги «Яндекса» и «Астры». Индексные фонды должны будут ребалансировать портфели в соответствии с этим (позитивно для этих бумаг).

Российский долговой рынок остается под давлением на фоне сохраняющейся жесткой ДКП и ожидания повышения регулятором ключевой ставки до 20% в октябре. Всего с начала года индекс гособлигаций RGBI потерял уже 18 пунктов.

Цены на нефть продолжают восстанавливаться на фоне очередного обострения на Ближнем Востоке.

США хотят ужесточить санкции против российской нефти. Ограничения затронут теневой флот танкеров для перевозки нефти, а также ее объемы, которые разрешено поставлять на рынок.

@twostocks

[$$poster]

Как правильно выбрать компанию для инвестирования!

С сегодняшнего дня меняется база расчета индекса Мосбиржи — в нее войдут бумаги «Яндекса» и «Астры». Событие не является большой новостью, так как о нем было известно заранее.

Но хотелось бы напомнить, что в свое время мы держали в своем портфеле «Астру», но затем поменяли ее на «Яндекс». Причина — по форвардным показателям «Яндекс» на тот момент получался самой дешевой IT-компанией.

Надо отметить, что выбор оказался правильным. С того момента (6 августа) котировки «Яндекса» существенно обошли и «Астру», и индекс Мосбиржи (см. график). И это без учета дивгэпа в 1,9%, который «Яндекс» закрыл одним днем.

Из этого следует рецепт прибыльного инвестирования: выбирая компанию, нужно начинать рассматривать самую дешевую, а затем уточнять драйверы для ее переоценки.

Наличие драйвера для переоценки — важное условие, так как дешевая компания может оставаться такой очень долго.

@twostocks

[$$poster]

СЕГОДНЯ 21 ЧИСЛО. КАК И БЫЛО ОБЕЩАНО - открывается доступ для 25 первых счастливчиков, которые будут получать уникальные «закрытые» сделки.

Да, было принято решение сделать канал с инсайдерской информацией по фондовому рынку и акциям, поэтому вход в него будет ОГРАНИЧЕН.

Сегодня все бесплатно. Если ты получил(а) эту ссылку - тебе нереально повезло (НИКОМУ её не отправляй)

Срочно сюда:
https://t.me/+aJfOfEYl_9c0ZGUy


Не благодарите

#взаимныйпиар

[$$poster]

2Stocks-радар: 23 сентября

Индекс Мосбиржи закончил прошлую неделю на позитиве, в то время как RGBI продолжает снижение. Бенчмарк превысил 2800 пунктов на старте торгов впервые с 19 августа.

Bloomberg пишет, что ЦБ может повысить ключевую ставку до 20-22% в IV квартале. Конкретное значение будет зависеть о того, как быстро ужесточение условий кредитования охладит аппетит населения и компаний к заимствованиям.

НОВАТЭК заморозил работы по «Мурманскому СПГ» и «Обскому СПГ» из-за санкций, пишет «Коммерсантъ». Сейчас компания сосредоточена на достройке «Арктик СПГ — 2». У источников издания нет понимания, когда компания вернется к крупнотоннажным проектам.

Нефть Brent поднялась выше $75 за баррель. Рынок опасается эскалации конфликта на Ближнем Востоке.

ТГК-14 объявила SPO на 20% от капитала. Сбор заявок будет проходить с 23 сентября по 3 октября.

@twostocks

[$$poster]

«ГАЗПРОМ» РАСТЕТ ПОСЛЕДНИМ — ЭТО ЗАЛОЖЕНО ДАЖЕ В ПРОЕКТЕ БЮДЖЕТА!!!

Bloomberg со ссылкой на проект бюджета на 2025-2027 годы пишет, что налоговое бремя на «Газпром» может быть ослаблено в 2025 году. Агентство приводит свои подсчеты, сделанные на основе документа, которые говорят о том, что правительство закладывает снижение поступлений в бюджет от производства газа на 30%. В результате этого газовая выручка снизится до 1 трлн рублей в 2025 году.

На этом фоне котировки компании рванули более чем на 5% на Мосбирже и в 19:33 мск находились на уровне 129,25 рублей за бумагу.

Для начала вспомним, а как вообще появилось это бремя Налог на добычу полезных ископаемых (НДПИ) для «Газпрома» с 1 января 2023 года был увеличен ежемесячно на 50 млрд рублей на период до 31 декабря 2025 года включительно. Соответствующий закон Госдума приняла осенью 2022 года. Таким образом, государство получает с этих выплат дополнительно 600 млрд рублей в год. Это имело существенное влияние на бизнес в дополнение к тому, что компания фактически потеряла один из основных рынков сбыта — Европу.

Мнение 2Stocks

Пока сложно говорить о том, как это повлияет на бизнес. Все-таки хотелось бы увидеть официальную версию документа, а не расчеты Bloomberg со ссылкой на анонимный проект. Потому и рост на Мосбирже достаточно скромный — слишком большая неопределенность впереди.

Тем нее менее, возврат к дивидендам по итогам 2025 года абсолютно реален. Т.к. снижая НДПИ, бюджет всегда может вернуть себе недостающее через выплату дивидендов, а по касательной достанется и миноритариям. Заходить сейчас в «Газпром» — довольно рискованная история, по крайней мере для нас. Пока смотрим со стороны. 

@twostocks