[$$poster]

2Stocks-радар: 16 сентября

Индекс Мосбиржи по итогам прошлой недели прервал свою еженедельную серию снижения — она составила 7 торговых днях подряд, по итогам которых было зафиксировано падение. Этот обвал стал вторым в истории российского рынка по длительности.

Впервые с 2011 года, управляющие встали в шорт по нефти Brent, а хедж-фонды никогда еще не были столь по-медвежьи настроены.

Почти пятая часть добычи сырой нефти и 28% добычи природного газа в Мексиканском заливе выпала из-за урагана «Франсин».

Брокер «Финам» запустил внебиржевые торги долларом для своих клиентов. Сделки проходят по межбанковскому курсу.

@twostocks

[$$poster]

ОВК — ДОПЭМИССИЯ ОЗДОРОВИЛА БИЗНЕС, НО СТОИТ ЛИ ОНО ТОГО

Помните акции ОВК, котировки которых сначала выросли в десятки раз на хайпе, а потом акционеров жестко размыли

Сегодня акции снова среди лидеров роста — более 20% к закрытию предыдущего торгового дня. Что это, компания оздоровилась или очередной памп

Допка — не всегда приговор

Достаточно заглянуть в отчет, чтобы не поверить своим глазам. Компания второе полугодие подряд показывает прибыль. И это не те 1,5-2,5 млрд рублей, которые ОВК изредка показывала до этого. За последний год заработано 37 млрд рублей.

При этом Net Debt/EBITDA отрицательный, так как допка целиком пошла на погашение долга. По EV/EBITDA ОВК оценена около 3x, P/E 2,5x — неприлично дешево даже для третьего эшелона.

Получается, что история с ОВК — один из немногих примеров на российском рынке, когда допка полностью оздоровила компанию.

Главный вопрос — получат ли с этого что-то миноритарии

С одной стороны, их в акционерной структуре меньше 4%, выводить через займы или делать схематозы ради 4% кажется накладно, что дает шансы на дивиденды. С другой — миноров в ЮГК тоже мало, но выводить деньги займами это не помешало, так как никакой ответственности за это не предусмотрено (еще раз привет ЦБ ).

Так что решение участвовать в русской рулетке или нет оставляем за нашими читателями.

@twostocks

2Stocks - Telegram
11 сентября компания ОВК на своем сайте опубликовала решение о допэмиссии на 12,5 млрд акций — размытие в 100 раз

Самое удивительное в этой истории: до объявления допэмиссии акции стоили дороже 200 рублей. Очевидно, что после размытия в 100 раз «красная…

[$$poster]

2Stocks-радар: 17 сентября

Индекс Мосбиржи пробил верхнюю границу нисходящего канала, что может стать триггером для продолжения роста.

Минэк ожидает замедления инфляции до 8,1% в годовом выражении в конце сентября с 9,05% в августе.

Ключевая ставка ЦБ может быть повышена до 20% в октябре — Райффайзенбанк.

Накопленный дефицит федерального бюджета за 2025-2030 годы может составить почти 11 трлн рублей. Институт ВЭБ'а спрогнозировал рост дефицита бюджета в ближайшие годы.

ЦБ хочет возобновить дискуссию о том, чтобы дивиденды и купоны по ИИС-3 можно было зачислять на банковские счета. Ранее такой разговор уже поднимался, Минфин был против.

@twostocks

[$$poster]

WTF — ПОЧЕМУ РЫНОК РАСТЕТ

После повышения ключевой ставки и обещаний повысить еще многие задаются вопросом: почему рынок начал расти Хотя, казалось бы, финансовые условия ухудшились.

Неопределённость!

Неопределенность всегда пугает инвесторов. Например, когда начинается цикл повышения ставки, то мало кто понимает, где и когда он закончится. Сейчас эти очертания более явные. Скорее всего, все ограничится 20%, а первое снижение увидим через полгода.

К тому же поток нерезидентов, которые тем или иным способом продавали свои акции, иссякает по мере приближения 12 октября (день, когда истекает лицензия OFAC на завершение операций с Мосбиржей). Это тоже снимет неопределенность, так как благодаря ЦБ российское инвестсообщество по-прежнему остается в неведении, кто и сколько продал в последние месяцы.

Рынок адаптируется к новым условиям

Рынок постепенно отыгрывает весь негатив и становится к нему менее чувствительным. Вспомните COVID: первые карантины привели к обвалу, но в дальнейшем эти новости все меньше и меньше оказывали влияние.

@twostocks

[$$poster]

2Stocks-радар: 18 сентября

Мосбиржи продолжает подъем. Акции «Магнита» показывают опережающий рост третью сессию подряд и второй раз оказываются в лидерах индекса Мосбиржи.

Котировки нефти Brent на торгах во вторник продолжили восстановление и превысили отметку $74 за барр.

X5 Group сообщила о планах закончить переезд в Россию к концу года. Причина задержки — бывшая головная компания, зарегистрированная в Нидерландах, пытается оспорить решение о принудительной редомициляции в суде.

Разработчик ПО Arenadata официально анонсировал IPO на Мосбирже.


@twostocks

[$$poster]

Богатые становятся богаче, а бедные беднее!

Пора с этим бороться!

Канал ФинГрам раскрывает секреты.

Как богатые учат своих детей делать деньги.
Как перестать жить от зарплаты до зарплаты.
Что делать, если вы "подсели" на кредитные карты.
Как научиться экономить, но не отказываться от жизни сейчас.
Как навести порядок в личных финансах.
Обрести фин. независимость даже при небольшой зарплате.

А также про кредиты, банки, скидки и финансовые лайфхаки.

Чтобы легко и быстро повысить финансовый интеллект, рекомендуем канал ФинГрам - читать каждый день по 3 минуты, после еды.

ССЫЛКА ТУТ

[$$poster]

КРИЗИС НА РЫНКЕ ТРУДА — КАК ЕГО ОТЫГРАТЬ!

На следующей неделе, в среду, стартуют торги акциями HeadHunter. Разбираемся, интересны ли акции компании после переезда.

На фоне рекордно низкой безработицы и в целом острой нехватки кадров на рынке труда, о чем постоянно говорит ЦБ, компания неплохо улучшила свои результаты. Еще в 2022 году выручка составляла 18,1 млрд рублей, а по итогам последних четырех кварталов уже 35,3 млрд рублей. Темпы роста год к году на основе LTM выручки 60%.

При этом рентабельность у HH не упала, так что рекордная выручка транслировалась в рекордную EBITDA. По EV/EBITDA бизнес оценивается в 8x.

Чистая прибыль тоже может оказаться рекордной, но пока она под давлением из-за того, что компания хранит почти весь свой кеш в валюте. В то же время если рубль к концу года ослабнет, то этот бумажный убыток уйдет.

CAPEX’а у HH практически нет, с начала текущего года налоговая ставка равна 0% как для IT-компании, а с 2025 года — 5%. Это положительно скажется на денежных потоках. Кстати, соотношение капитализации к FCF может достигнуть 8x по итогам 2024 года — весьма неплохо для IT-компании.

Вишенка на торте

К концу этого года «кубышка» может достигнуть 40 млрд рублей, долга нет, интересных M&A сделок не предвидится, про CAPEX мы уже писали. На этом фоне компания готова поделиться с акционерами дивидендами. Выплата после начала торгов может превысить 800 рублей на акцию или более 20% дивдоходности. В дальнейшем эмитент готов вернуться к выплате дивидендов на уровне 75% от чистой прибыли. По итогам 2025 года это может быть больше 500 рублей на акцию.

Мнение 2Stocks

Куда ни посмотри, у HH одни плюсы, а если после открытия котировки немного просядут после навеса, то это можно считать подарком.

@twostocks

[$$poster]

X5 ПО 2200 РУБЛЕЙ — ЧТО!

Распределение акций «ИКС 5» — бывшей X5 — завершено, но официально торги начнутся не раньше декабря.

Причина задержки — бывшая головная компания, зарегистрированная в Нидерландах, пытается оспорить решение о принудительной редомициляции в суде. Это последняя попытка и в целом бессмысленная, так как ранее она проиграла апелляцию. Тем не менее, суд принял дело к рассмотрению и назначил заседание на конец ноября.

Но так как акции уже распределены, то на внебиржевом рынке ими уже можно торговать. Например, такие сделки доступны у брокера АТОН (см. скрин). Комиссия — 3%, минимальное количество лотов — 500 (около 1,1 млн рублей).

Почему так дешево, в чем подвох

На самом деле никакого подвоха и цена справедлива. Закрытие было по 2800 рублей. Теперь навскидку отнимем 10%, на которые акции могут упасть из-за навеса, да и индекс Мосбиржи с момента закрытия заметно просел. Торгов не будет еще 2,5-3 месяца, отнимем отсюда стоимость денег за это время (около 5%). Ну и 5% сверху — небольшой дисконт, чтобы побыстрее продать. В итоге дисконтируем цену закрытия на 20% и получаем 2200 рублей, по которым и продают.

Что с этого инвесторам

Эта котировка, вероятно, может быть индикатором того, как открылись бы торги X5 на Мосбирже, если бы это происходило в текущей момент времени. Тем лучше для тех инвесторов, кто не успел купить бумаги перед приостановкой торгов по 2800 рублей. И тем хуже для тех, кто брал по 2800. С другой стороны, с учетом того как бодро растет бизнес, кажется, что восстановление до прежних уровней и дальнейший рост не будут большой проблемой.

@twostocks