В физике волна возникает в среде, где есть энергия, инерция и механизм возврата. В рынке “среда” состоит из участников, ордеров, ликвидности, алгоритмов, риска, плеча, эмоций и времени исполнения. Поэтому рыночная волна не является механической синусоидой. Это повторяющаяся форма дисбаланса, его разрядки, отката и нового дисбаланса.
Почему вообще возникают волны
Цена не двигается плавно от справедливой стоимости к новой справедливой стоимости. Она двигается через сделки. Чтобы цена пошла вверх, нужно, чтобы агрессивные покупатели съели доступное предложение. Чтобы цена пошла вниз, нужно, чтобы агрессивные продавцы съели доступный спрос.
Крупный участник почти никогда не исполняет весь объём одной сделкой. Он дробит заявку. Исполнение растягивается во времени. Это создаёт устойчивый поток покупок или продаж. В исследованиях микроструктуры рынка это называют long memory order flow. Идея простая. Если крупный покупатель исполняется частями, то поток buy ордеров может сохранять направление дольше, чем кажется по отдельным свечам. Это одна из причин, почему импульс часто продолжается сериями, а не одной свечой. Bouchaud, Farmer и Lillo описывают, что большие ордера из за низкой доступной ликвидности исполняются постепенно, из за чего order flow становится устойчивым long memory процессом. (arXiv)
Для FX это тоже актуально. В исследовании по spot FX на электронной платформе нашли устойчивую долгую память order flow по нескольким валютным парам, с Hurst exponent около 0.7. Это означает, что поток рыночных ордеров не похож на полностью случайную последовательность покупка продажа. В нём есть инерция. (arXiv)
Вот здесь появляется первая причина волн. Рынок получает направленное давление. Цена идёт импульсом. Потом давление ослабевает или встречает ликвидность. Начинается откат. Потом либо исходное давление продолжается, либо встречная сторона перехватывает инициативу. Это и выглядит как волна.
Почему импульс почти всегда сменяется откатом
Импульс не может продолжаться бесконечно без пауз. После движения вверх появляются три группы участников.
Первая группа уже купила ниже и начинает фиксировать прибыль.
Вторая группа пропустила движение и хочет купить дешевле на откате.
Третья группа стояла в продаже и закрывается по стопам или вручную.
Когда первые фиксируют, они продают. Когда вторые ждут откат, они не покупают по текущей цене. Когда третьи уже закрыли стопы, топливо для движения временно уменьшается. Поэтому после импульса часто появляется откат.
Откат не обязательно означает разворот. Чаще это перезагрузка ликвидности. Рынок проверяет, остался ли спрос после роста или осталось ли предложение после падения. Если после отката покупатели снова агрессивны, тренд продолжается. Если откат становится слишком сильным и ломает структуру, рынок меняет режим.
Это главное отличие волнового мышления от свечного. Свеча отвечает на вопрос, что произошло сейчас. Волна отвечает на вопрос, какой процесс идёт в рынке.
Почему часто бывает две ноги коррекции
Двухволновая коррекция возникает из за естественного процесса проверки. Условно рынок сделал импульс вверх. Первая коррекционная нога вниз появляется из за фиксации прибыли и первых продаж против движения. Затем цена отскакивает вверх, потому что часть участников покупает откат. После этого рынок часто делает вторую ногу вниз, чтобы проверить, достаточно ли сильны покупатели и где находится реальный спрос.
Если вторая нога не обновляет сильно минимум первой или делает ложный вынос, это часто признак, что коррекция заканчивается. Если вторая нога пробивает первую уверенно и закрепляется, это уже может быть не просто коррекция, а начало смены структуры.
В терминах обычной price action это выглядит как first leg down, bounce, second leg down. В терминах Elliott это может быть ABC. В терминах Fibo Musang это может стать pullback без CB1 или pullback с CB1. Но суть одна. Рынок редко разворачивается после одного движения против тренда. Ему нужна проверка.
Почему две ноги так часты. Потому что первая нога создаёт сомнение. Вторая нога проверяет, было ли это сомнение настоящей сменой силы. Если вторая нога проваливается, исходный тренд часто продолжается.
Почему коррекции чередуются между плоскими и глубокими
Чередование плоских и глубоких коррекций можно объяснить без мистики.
Если тренд сильный, первый откат часто получается неглубоким. Покупатели в восходящем тренде не дают цене уйти далеко вниз, потому что хотят зайти по любой скидке. Это создаёт плоскую коррекцию. Цена больше стоит боком, чем реально откатывает.
После такого продолжения часть участников начинает верить в тренд слишком поздно. Они входят выше. Риск накапливается. Когда следующий импульс заканчивается, рынок уже перегружен поздними входами. Тогда следующая коррекция часто становится глубже, потому что нужно вытряхнуть поздних участников и вернуть цену к более серьёзной зоне спроса.
Так появляется чередование. Плоская коррекция показывает сильный тренд и нетерпение покупателей. Глубокая коррекция показывает очистку перегретого движения. Потом снова может появиться плоская коррекция, если после глубокой очистки тренд обновился.
В нисходящем тренде всё зеркально. Плоский откат вверх означает, что продавцы давят рынок и не дают цене восстановиться. Глубокий откат вверх означает, что движение вниз было перегрето, продавцы фиксируются, а поздние шорты выносятся.
Чередование также связано с таймфреймами. То, что на M15 выглядит глубокой коррекцией, на H1 может быть всего лишь маленьким откатом. То, что на H1 выглядит боковой коррекцией, на M15 может состоять из нескольких полноценных волн.
Почему график хорошо описывается суммой колебаний
Здесь есть два слоя ответа.
Первый слой математический. Любой сложный временной ряд можно разложить на сумму простых компонент. Например через синусы и косинусы в Fourier analysis, через wavelets, через фильтры, через разложение на тренд, цикл и шум. Поэтому график можно описать как сумму колебаний просто потому, что это универсальный язык математики. Почти любую кривую можно приблизить суммой волн.
Но это ещё не доказывает, что рынок физически состоит из синусоид.
Второй слой рыночный. В рынке действительно есть участники разных горизонтов. Скальперы создают быстрые колебания. Интрадей трейдеры создают волны с горизонтом сессии. Свинг трейдеры создают многодневные движения. Фонды и хеджеры создают движения на неделях и месяцах. Алгоритмы исполняют объём внутри дня. Маркетмейкеры управляют inventory. Опционные дилеры хеджируют gamma. Макро участники двигают цену вокруг новостей и ставок.
Каждая группа имеет свой горизонт, свою скорость реакции и свой тип ордеров. Сумма этих действий создаёт многомасштабный график. Поэтому цена и выглядит как наложение колебаний. На M5 один цикл. На M15 другой. На H1 третий. На D1 четвёртый.
Это не идеальные синусоиды. Это скорее вложенные процессы спроса и предложения с разными периодами.
Что такое рыночный резонанс
Слово резонанс можно использовать, но аккуратно. На рынке это не физический резонанс как у струны. Рыночный резонанс возникает, когда несколько групп участников начинают действовать в одну сторону в одной зоне.
Например H4 цена пришла в demand. H1 завершил sell коррекцию на 423. M15 сделал ложный пробой low и сломал структуру вверх. Скальперы видят вынос low. Интрадей трейдеры видят разворот M15. Системщики видят H1 цель. Те, кто был в шорте, начинают закрываться. Те, кто ждал buy, начинают входить. Все действия складываются в одном направлении. Это и есть практический рыночный резонанс.
Такие точки выглядят как сильный разворот не потому, что одна линия сработала. Сработало совпадение разных масштабов. Старшая зона, завершение младшего цикла, ликвидность, смена структуры и короткий стоп сошлись вместе.
Для трейдинга это очень важная мысль. Сильная сделка появляется не там, где есть один сигнал. Сильная сделка появляется там, где несколько независимых групп причин указывают на одно решение.
Почему рынок фрактален
Фрактальность рынка означает, что похожие структуры появляются на разных масштабах. Импульс, откат, продолжение можно увидеть на M1, M15, H1, D1. Они не одинаковы, но похожи по логике.
Причина в том, что рынок состоит из участников разных горизонтов, но все они решают похожие задачи. Где войти. Где поставить стоп. Где зафиксировать. Где добавить. Где выйти из ошибки.
Скальпер на M1 и фонд на D1 действуют в разных масштабах, но структура решений похожа. Поэтому и график выглядит вложенным. Маленька